第572章 真的会展期吗？ (第1/2页)

    “别管国储怎么处理亏损吧，今天沪铜涨了两百多，伦敦铜为什么跌呢？”

    “还不是担心国储会赖账呗。”刘发霞心不在焉的回道。

    叶小刚大笑道“我就说这些老外不懂我们的国情嘛，二十几万吨铜跟国储脸面比九牛一毛而已。不可能赖账的。”

    刘发霞皱眉想了想摇头道”我觉得国储不会选择展期，你知道中航油事件吗？“

    叶小刚点头道”听说过，不过具体细节不太清楚“

    刘发霞点开电脑网页读着页面上的介绍“中航油成立于1993年，由中央直属大型国企中国航空油料控股公司控股，总部和注册地均位于新加坡。1997年以来，由新的掌舵人陈久霖分管中航油，当时公司初期只有两名人员、启动资金只有38.4万新元。2001年年底，中航油在新加坡上市后，公司迅速成为投资者的宠儿。中航油6年间，净资产由1997年的16.8万美元猛增至2003年的1.28亿美元。陈久霖本人因此分享企业盈利的10%，2003年薪酬达到2300余万元，成为打工皇帝。

    中航油几乎100%垄断中国进口航油业务，2004年的航油贸易额为19亿美元，同时公司还向下游整合，对相关的运营设施、基础设施和下游企业进行投资。通过一系列的海外收购活动，中航油的市场区域已扩大到东盟、远东和美国等地。2003年，《求是》杂志曾发表调查报告，盛赞中航油是中国企业走出去战略棋盘上的过河尖兵。同时，国资委也表示，中航油是国有企业走出国门、实施跨国经营的一个成功典范。

    2003年下半年开始，中航油开始交易石油期权。在原油价格位于每桶35～39美元价位区间时，中航油开始“作空”，意思就是按当时市场价格卖出一定数量的货品或期权合约，等价格下跌后进原油，实现高价卖出、低价买进的差额利润。到年底，公司的盘位是空头200万桶，中航油在交易中获利，期权交易由两位资深外籍交易员操盘。陈久霖认定油价将会在下半年开始下跌，甚至会出现跌停，决定将大量现金押宝石油跌价。2003年12月31日到2004年1月31日仅一个月时间，中航油已亏损1100万美元，主要就来源于在石油期权交易中输给了交易对手高盛的J.Aron公司。由于不希望让“账面亏损变成实际亏损”，中航油总裁陈久霖决定将盘位“后挪”，也就是选择了展期”但自2004年1月和高盛签署重组协议至当年6月，油价并未如中航油预期的下跌，反而一涨再涨。到二季度，因期货产生的亏损已高达3000万美元。中航油再次选择“后挪”，在6月28日同交易对手J.Aron公司签订第二份重组协议，风险成倍扩大。

    2004年7月到9月，中航油随着油价的上升，使其只有继续加大卖空量，才有可能反败为胜。10月份，国际石油价格达到55.67美元时，中航油的油品期货合同已经高达5200万桶，中航油每年的进口量约为

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